豪威集團(tuán)一季度凈利下滑超四成，CMOS巨頭遭遇行業(yè)“倒春寒”

2026-05-21 15:01:54儀表網(wǎng)閱讀量：23302      我要評(píng)論

　　作為全球主流的CMOS圖像傳感器知名企業(yè)，豪威集團(tuán)(603501.SH/0501.HK)2026年開(kāi)年業(yè)績(jī)承壓明顯，迎來(lái)罕見(jiàn)的經(jīng)營(yíng)“倒春寒”。4月29日晚間，公司正式發(fā)布2026年第一季度財(cái)報(bào)，核心盈利數(shù)據(jù)大幅下滑，呈現(xiàn)出營(yíng)收微降、凈利暴跌、毛利率承壓、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分化的格局，打破了此前穩(wěn)步增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)，也折射出消費(fèi)與車(chē)載半導(dǎo)體市場(chǎng)的階段性調(diào)整壓力。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度豪威集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入64.14億元，同比小幅下降0.90%，營(yíng)收規(guī)模基本與去年同期持平，但環(huán)比2025年四季度下滑9.31%，季度營(yíng)收出現(xiàn)階段性萎縮。盈利端表現(xiàn)更為疲軟，當(dāng)期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅為5.03億元，同比大幅下降41.92%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為6.16億元，同比下滑27.44%，盈利縮水幅度顯著，盈利能力明顯走弱。同時(shí)，公司基本每股收益0.41元，同比下滑43.06%，股東回報(bào)能力同步下降，多項(xiàng)核心盈利指標(biāo)創(chuàng)下階段性新低。

　　對(duì)于一季度業(yè)績(jī)大幅承壓的核心原因，豪威集團(tuán)在財(cái)報(bào)中明確解讀，本輪業(yè)績(jī)波動(dòng)源于全球行業(yè)周期波動(dòng)、終端需求疲軟、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化、費(fèi)用攀升四重因素疊加。2026年一季度，全球半導(dǎo)體行業(yè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征，AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)升溫，帶動(dòng)算力、存儲(chǔ)相關(guān)芯片需求向好，但以存儲(chǔ)芯片為核心的品類(lèi)出現(xiàn)供需階段性擾動(dòng)，行業(yè)整體景氣度不均衡。與此同時(shí)，消費(fèi)電子、汽車(chē)電子兩大核心終端市場(chǎng)需求持續(xù)承壓，終端廠商去庫(kù)存節(jié)奏延續(xù)，市場(chǎng)出貨量不及預(yù)期，直接對(duì)公司主營(yíng)的圖像傳感器、半導(dǎo)體解決方案業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模形成壓制。

　　除外部市場(chǎng)環(huán)境影響外，公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)與成本變化是凈利大跌的關(guān)鍵內(nèi)因。其一，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)迭代拉低整體盈利水平，公司低毛利的半導(dǎo)體代理業(yè)務(wù)占比大幅提升，高毛利的自研設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)占比收縮，直接導(dǎo)致綜合毛利率同比下滑1.65個(gè)百分點(diǎn)至29.38%，盈利空間被持續(xù)壓縮。其二，費(fèi)用端持續(xù)增長(zhǎng)侵蝕利潤(rùn)，報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)加碼技術(shù)研發(fā)，研發(fā)費(fèi)用同比增加，同時(shí)財(cái)務(wù)費(fèi)用伴隨資金運(yùn)作、匯率波動(dòng)等因素有所增長(zhǎng)，雙重費(fèi)用攀升進(jìn)一步擠壓了凈利潤(rùn)空間。

　　從核心業(yè)務(wù)拆分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，公司兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)一降一增、高低毛利分化的鮮明格局，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)重塑特征凸顯。作為公司核心營(yíng)收與利潤(rùn)支柱的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)(核心為CMOS圖像傳感器、顯示芯片等自研產(chǎn)品)，一季度實(shí)現(xiàn)收入49.72億元，占總營(yíng)業(yè)收入的77.52%，仍是公司絕對(duì)主力業(yè)務(wù)，但營(yíng)收規(guī)模較上年同期大幅減少8.56%，核心主業(yè)營(yíng)收萎縮，成為業(yè)績(jī)承壓的核心誘因。

　　與之形成對(duì)比的是，公司半導(dǎo)體代理業(yè)務(wù)逆勢(shì)高速增長(zhǎng)，一季度實(shí)現(xiàn)收入14.42億元，占營(yíng)業(yè)收入比重提升至22.48%，同比大幅增長(zhǎng)39.40%。代理業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，有效對(duì)沖了核心設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的營(yíng)收下滑，使得公司整體營(yíng)收僅小幅下跌，但該業(yè)務(wù)毛利率遠(yuǎn)低于自研設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)占比大幅提升直接拉低了公司整體盈利質(zhì)量，也是本次營(yíng)收微降、凈利暴跌的核心結(jié)構(gòu)性原因。

　　現(xiàn)金流方面，公司一季度經(jīng)營(yíng)狀況整體穩(wěn)健，當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)7.37億元，展現(xiàn)出主營(yíng)業(yè)務(wù)具備穩(wěn)定的現(xiàn)金造血能力；但投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-18.24億元，主要系公司持續(xù)投入產(chǎn)能建設(shè)、技術(shù)迭代升級(jí)，長(zhǎng)期布局投入持續(xù)加碼；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額49.38億元，資金儲(chǔ)備相對(duì)充裕，為后續(xù)業(yè)務(wù)調(diào)整與市場(chǎng)布局提供了資金支撐。

　　豪威集團(tuán)是全球知名的CMOS圖像傳感器供應(yīng)商，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、平板、車(chē)載影像、安防、工業(yè)視覺(jué)、AIoT等領(lǐng)域，車(chē)載、高端消費(fèi)影像傳感器是其核心優(yōu)勢(shì)賽道。此次一季度業(yè)績(jī)大幅下滑，并非企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力衰退，而是行業(yè)周期與市場(chǎng)需求階段性調(diào)整的結(jié)果。當(dāng)前消費(fèi)電子行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏緩慢，終端換機(jī)需求疲軟，疊加汽車(chē)電子行業(yè)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向溫和增長(zhǎng)，市場(chǎng)供需趨于平衡、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，整個(gè)圖像傳感器行業(yè)整體進(jìn)入調(diào)整周期，多數(shù)同業(yè)企業(yè)均面臨營(yíng)收、毛利率承壓的困境。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文基于上市公司公告及公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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